近期股指呈橫盤在箱體內小幅震蕩整理的特點,同期鋼鐵類個股卻表現較強,近日不斷走高,其中長城股份、G八一、G首鋼、G凌鋼、G新鋼釩等表現突出。雖然多數鋼鐵個股的走勢并不顯山露水,但向上步伐相當穩健,就后市趨勢來看,還有進一步向上的動能。

    前期曾經由于鋼鐵產品的價格向下,多數鋼鐵上市企業業績從去年下半年開始出現下滑,其股價自然大幅回落。經過連續下調之后,鋼鐵個股的股價普遍偏低,并且鋼鐵板塊平均的市盈率和市凈率都遠遠低于市場的平均水平,因此,其自身價值被低估、下跌空間有限,已成為不少投資人士的共識,即使再有利空出現,對板塊影響也相對有限。

    另一方面,一些積極因素的出現,將有助于促進其股價反彈。近期刺激鋼鐵股上漲的動力主要是股改、并購或重組等諸多題材。其中,G凌鋼、G八一、G杭鋼、G唐鋼、本鋼板材等由于這些個股的股改對價比例高于平均水平,本身的股價本來就偏低,因此刺激了股價在股改前后出現了強勁表現。有的則是具有重組兼并等題材,如債務被豁免的長城股份、重慶渝富即將入駐的ST東源,其基本面有望改善,因此具有一定想象空間。也有具備雙重利好的,如廣鋼股份正在股改,同時其廠房搬遷,土地有升值的空間,G首鋼也是如此,太鋼不銹則除了股改之外還有集團公司整體上市的題材。綜合來看,這些個股上漲的推動力量主要來源于價值低估以及業績向好兩個因素。

    就目前市場定位來看,鋼鐵個股整體股價依舊偏低,如今年持續上漲的G凌鋼,股價剛剛站上4元,市盈率不足5倍,濟南鋼鐵、G唐鋼、G八一、酒鋼宏興等個股的市盈率也都在6倍以下,有的個股雖然近日漲幅不小,但股價依舊低于凈資產,所以股價并沒有高估,沒有太大的回調壓力。而且當前鋼鐵產品已經出現了些許復蘇跡象,如寶鋼第二季度主要產品將上漲300-700元,最大漲幅達18%,表明了鋼鐵產品價格正在回暖,鋼鐵企業下滑的勢頭有望遏制。同時,鋼鐵中的龍頭G寶鋼、G武鋼長期以橫盤為主,在去年就開始啟動走強的行情中并沒有太大的漲幅,股價也在凈資產附近波動,而鋼鐵行業的回暖將首先反應在此類個股中,后市股價向下的空間小而向上的空間大。同時正在停牌的廣鋼股份、馬鋼股份、酒鋼宏興、濟南鋼鐵等在復牌之后也有向上表現的空間。因此,就中長期來看,筆者以為鋼鐵板塊中的部分個股股價還有一定的上漲空間。

    不過,鋼鐵股目前并不具有掀起大行情的條件,現在的強勢主要是其內在價值被低估導致的,并且其股價定位一直偏低,并且鋼鐵個股2005年收益仍處于較好階段,后市即使業績向好,也難以持續大幅增長。建議投資者對于該板塊的操作,還是以回避風險和著重參與價值低估者的挖掘為主。